剩下的那只靴子終于落地。

9月14日晚間，中國西電公告稱，公司收到控股股東中國西電集團(tuán)有限公司通知，經(jīng)國務(wù)院國資委研究并報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)，同意中國西電集團(tuán)與國家電網(wǎng)有限公司部分子企業(yè)實(shí)施重組整合，新設(shè)由國務(wù)院國資委代表國務(wù)院履行出資人職責(zé)的新公司。

7月下旬，多方消息源爆出：一家千億元級(jí)的新央企即將掛牌——由中國西電集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中國西電”）、許繼集團(tuán)、平高集團(tuán)、山東電工電氣等電力裝備企業(yè)重組而成的“中國電力裝備集團(tuán)”（以下簡稱“中國電裝”）將于近期 正式成立。重組后的新央企將成為我國電力裝備領(lǐng)域航母級(jí)企業(yè)，資產(chǎn)總額接近1200億元。

央企改革已是老生常談，電力資產(chǎn)剝離重組也一直雷聲大雨點(diǎn)小。如今，在長達(dá)數(shù)年的籌備之后，中國電裝橫空出世，讓業(yè)界終于看到了靴子落地的希望，同時(shí)也對新央企能否在國際競爭中扛起電力裝備產(chǎn)業(yè)的大旗充滿了期待。

中國電裝可謂出道即是高峰——這艘即將啟航的新央企航母體量過千億元，下轄或超過四家大型上市公司，已經(jīng)站在了國內(nèi)電力裝備產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端。被收編的電力裝備企業(yè)雖均屬電力行業(yè)，核心也都聚焦在電力裝備制造領(lǐng)域，但卻各有優(yōu)勢、交叉甚少。這也意味著，新央企絕非簡單的“1+1+1”，而成功整合各方資源、形成最大合力，將成為凝聚競爭力的關(guān)鍵所在。此外，值得注意的是，在重資產(chǎn)運(yùn)營的電力裝備制造業(yè)，資產(chǎn)體量并非核心競爭力。當(dāng)中國電裝正式啟航之后，國內(nèi)市場的挑戰(zhàn)或許不足為慮，而一旦進(jìn)入國際市場，面對跨國巨頭的挑戰(zhàn)，市場競爭力才是檢驗(yàn)其究竟是“巨嬰”還是“巨擘”的標(biāo)準(zhǔn)。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，即將啟航

追溯過去幾年的消息，中國電裝的誕生早有端倪。

2018年年底，就有消息稱，國務(wù)院國資委屬意以中國西電為首，部分或全部從國家電網(wǎng)有限公司剝離幾家公司并重組一家新央企，但直至2020年12月23日，中國西電(601179.SH)、許繼電氣(000400.SZ)、平高電氣(600312.SH)的公告才姍然而至：許繼、平高正在與中國西電集團(tuán)籌劃戰(zhàn)略性重組——這是官方首次透露出重組信號(hào)。而直至近日，8月中國電裝掛牌的消息傳出，近三年的籌備期才總算熬到頭。

在這段時(shí)間里，坊間流傳著數(shù)套重組方案，但目前來看，中國西電曾經(jīng)期望的自身主導(dǎo)“收編”變成了“混編”，西電將和許繼、平高等公司組成一個(gè)新的電力裝備公司。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，重組方案之所以出現(xiàn)如此轉(zhuǎn)折，主要原因在于相對于其他幾家企業(yè)，西電并不具備絕對的綜合優(yōu)勢，而“混編”式的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，在人員構(gòu)成與業(yè)務(wù)整合等方面更利于激發(fā)企業(yè)活力，同時(shí)新央企作為未來中國電力裝備行業(yè)的旗幟，需要一個(gè)更高的起點(diǎn)。當(dāng)然，這并不意味著中國西電“不行”，只能說國資委對全新的中國電裝，有著更高的期望。

中國西電是我國唯一一家以完整輸配電產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的央企，先后多年位居中國電氣百強(qiáng)企業(yè)之首，2019年年底估算的資產(chǎn)總額約為398億元，一直以來都是我國輸配電裝備制造業(yè)中最具代表性的企業(yè)、實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重要力量。

橫向比較來看，平高集團(tuán)是國內(nèi)高壓開關(guān)龍頭企業(yè)，2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.79億元，總資產(chǎn)為321億元；許繼集團(tuán)在直流輸電、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入135.86億元，總資產(chǎn)規(guī)模超過221億元；山東電工電氣集團(tuán)總資產(chǎn)超過235億元，2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入166億元。最為關(guān)鍵的一點(diǎn)是，在此次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的重組中，中國西電與平高集團(tuán)、許繼集團(tuán)雖然存在一定程度的競爭關(guān)系，但優(yōu)勢業(yè)務(wù)沒有明顯重疊，互補(bǔ)性極強(qiáng)，這讓強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)成為可能。有分析人士指出，從核心技術(shù)實(shí)力和未來發(fā)展趨勢來看，許繼集團(tuán)的實(shí)力不容小覷，其在牽引變電站域（廣域）和應(yīng)急保護(hù)、智能物聯(lián)網(wǎng)電能表、磁控配網(wǎng)開關(guān)等5項(xiàng)產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先，2020年電能表業(yè)務(wù)在印度、緬甸、孟加拉國等8個(gè)國家落地，未來在建設(shè)能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的價(jià)值不容忽視。

可以預(yù)見，重組之后新成立的中國電裝，必將是輸配電裝備領(lǐng)域的巨無霸，尤其是在特高壓領(lǐng)域?qū)?huì)形成極強(qiáng)的綜合優(yōu)勢，成為未來建設(shè)全球能源互聯(lián)網(wǎng)的重要設(shè)備供應(yīng)商。

央企重組，改革大勢

7月16日，國務(wù)院新聞辦在上半年央企經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上公布了央企重組計(jì)劃：“在戰(zhàn)略重組方面，將穩(wěn)步推進(jìn)鋼鐵、輸配電裝備制造等行業(yè)的中央企業(yè)重組整合，并在相關(guān)領(lǐng)域積極培育適時(shí)組建新的中央企業(yè)集團(tuán)。”

有分析指出，隨著央企改革的深入，混改、重組整合等方面都已進(jìn)入新階段。特別是今年以來各行業(yè)央企的整合動(dòng)作頻頻：在能源行業(yè)，中國能源建設(shè)吸收合并葛洲壩；在化工行業(yè)，中化集團(tuán)與中國化工實(shí)施聯(lián)合重組；在通信行業(yè)，中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司整體并入中國電子科技集團(tuán)有限公司，成為其全資子企業(yè)。

電力裝備企業(yè)的戰(zhàn)略性重組，無疑是電力體制改革“主輔分離”環(huán)節(jié)中的重大進(jìn)展。所謂主輔分離就是鼓勵(lì)有條件的國有大中型企業(yè)把主業(yè)和非核心輔助性的業(yè)務(wù)分開，集中力量發(fā)展主業(yè)。從1998年開始，國家就一直致力于我國的電力體制改革。但是由于供電安全、電力供應(yīng)、安全搶修以及利益分配問題，我國電力體制改革的關(guān)鍵一步“主輔分離”一直進(jìn)展緩慢。

2016年起，國資委多次強(qiáng)調(diào)中央企業(yè)要專注主業(yè)，要?jiǎng)冸x非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)。目前來看，我國電力裝備行業(yè)的發(fā)展仍處在過渡期，面臨企業(yè)超越財(cái)務(wù)承受能力盲目舉債投資、低端產(chǎn)能過剩、技術(shù)亟待升級(jí)、專業(yè)人才不足等問題。例如，當(dāng)前我國變壓器、交流電動(dòng)機(jī)、鉛酸蓄電池等電力產(chǎn)品產(chǎn)量雖位列世界第一，但產(chǎn)出能力遠(yuǎn)大于國內(nèi)市場需求，海外市場占有率遠(yuǎn)遜于國際競爭對手。

在持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的前提下，以優(yōu)化結(jié)構(gòu)為導(dǎo)向的國資國企改革是大勢所趨。現(xiàn)階段我國電力發(fā)展的主要矛盾反映在量與質(zhì)的不匹配上，這恰恰是制約高質(zhì)量發(fā)展的癥結(jié)所在。正是基于這樣的大背景，中國電裝應(yīng)運(yùn)而生。

重組成新的中國電裝，不僅體現(xiàn)了國家推動(dòng)央企優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)的決心，也反映了主管部門希望通過整合國有資源進(jìn)而加快培育世界一流企業(yè)的期待。其在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、化解產(chǎn)能過剩、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局與整合技術(shù)人才方面的舉措和經(jīng)驗(yàn)，都將對未來的國資國企改革產(chǎn)生積極影響。

可以預(yù)見，未來的中國電裝必將擁有在超高壓、特高壓輸變電設(shè)備制造領(lǐng)域的絕對話語權(quán)，在智能配電網(wǎng)設(shè)備制造領(lǐng)域也將擁有強(qiáng)大的競爭力，這無疑也利好我國電力裝備業(yè)邁向國際化。

搶占C位，潛力驚人

重組方案最終落地，中國電裝的航母強(qiáng)勢啟航，最重要的意義在于將進(jìn)一步提升我國輸配電裝備領(lǐng)域的海外競爭優(yōu)勢。

從國際市場來看，“一帶一路”沿線國家建設(shè)無疑是我國電力裝備制造企業(yè)的良機(jī)：沿線國家以發(fā)展中國家為主，大部分國家的綜合線損率超過20%，遠(yuǎn)遜于我國不到6%的綜合線損率水平，電網(wǎng)建設(shè)基礎(chǔ)薄弱，改造升級(jí)潛力巨大。

而目前，輸配電行業(yè)海外市場的競爭格局主要是由ABB、西門子、阿海琺三家歐美公司主導(dǎo)，三者合計(jì)占有近50%的市場份額，并沒有絕對意義上的強(qiáng)勢對手——在充分整合后全新啟航的中國電裝，完全有能力大幅推高我國電力裝備的海外增量，強(qiáng)勢搶占海外市場。

尤其是在中國推進(jìn)“一帶一路”倡議與全球能源互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)想的雙重作用下，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的中國電裝，開拓海外新市場的優(yōu)勢顯而易見：首先，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手參與國際競爭，將大幅提升我國電力裝備企業(yè)的競價(jià)能力，修復(fù)過往在國際市場上偏低的毛利率與盈利能力；其次，通過優(yōu)勢互補(bǔ)與業(yè)務(wù)整合，新業(yè)務(wù)的開拓聚力勢不可擋，無論是市場拓疆還是業(yè)務(wù)創(chuàng)新，都將伴隨著新企業(yè)航母的啟航而有長足進(jìn)步；最后，未來通過整合互通實(shí)驗(yàn)室資源、核心研發(fā)人力資源、市場資源，中國電裝甚至有望在未來新業(yè)務(wù)的國際市場競爭中一馬當(dāng)先，搶占C位。

當(dāng)然，在中國電力裝備集團(tuán)正式掛牌成立后，傳統(tǒng)的電力裝備制造業(yè)也必定出現(xiàn)動(dòng)蕩，行業(yè)洗牌在所難免。一方面，此次整合后其他電力設(shè)備供應(yīng)商為了保持競爭力，有可能效仿中國電裝主動(dòng)促成類似的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合與企業(yè)重組；另一方面，國資委為了保持行業(yè)活力和反壟斷，有可能推進(jìn)電力裝備制造國有企業(yè)的進(jìn)一步整合。

從目前來看，即將誕生的中國電裝，已經(jīng)坐擁了深化央企改革的“天時(shí)”與一帶一路沿線國家建設(shè)的“地利”，并且強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合內(nèi)功不弱，只要在內(nèi)部整合與管理能力方面實(shí)現(xiàn)突破，必將成為國際電力裝備產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)有力競爭者。

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